Анализ движения денежных потоков.

Анализ движения денежных потоков

			КАБАРДИНО-БАЛКАРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ


                           ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ



                               Курсовая работа


                           по Финансовому анализу



                              Нальчик - 1999 г.


                                 СОДЕРЖАНИЕ.


Анализ движения денежных потоков.

 2. Понятие денежных потоков. Анализ формирования чистых  потоков  денежных
    средств в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.
 3. Методы исчисления денежных потоков (прямой и косвенный). Информационная
    база анализа.  Интерпретация  информации  отчета  о  движении  денежных
    средств.
 4. Обоснование целевого  остатка  денежных  средств.  Анализ  стабильности
    денежных потоков в результате текущей деятельности.  Прогнозный  анализ
    движения денежных потоков и оперативное управление денежными потоками.

Анализ доходности деятельности.

 6.  Основные  характеристики  доходности   деятельности:   рентабельность,
    прибыльность, производительность и  особенности  их  использования  для
    целей анализа.
 7. Система показателей рентабельности и их взаимосвязь.
 8. Детализация обобщающих показателей  рентабельности.  Схема  показателей
    Дюпона  и  возможности   ее   использования   для   целей   составления
    аналитического заключения об эффективности деятельности предприятия  за
    истекший период, а также для прогнозных расчетов и обоснования  ценовой
    политики.

Анализ финансирования проектов.

10.  Анализ  выбора  форм   финансирования   проектов.   Анализ   структуры
    финансирования.
11.  Анализ  денежных  потоков  от  инвестиционного  проекта   в   условиях
    ограниченности финансовых ресурсов.
12.  Анализ  и  обоснование  бюджета  инвестиций.  Практические  подходы  к
    формированию бюджета инвестиций.

Задачи.



Анализ движения денежных потоков.


       Поток денежных средств – это  количество  денежных  средств,  которое
получает  и  выплачивает  предприятие  в  течении  отчётного  или  планового
периода.
       Анализ денежных средств  и  управление  денежными  потоками  является
одним из  важнейших  направлений  деятельности  финансового  менеджера.  Оно
включает в  себя  расчет  времени  обращения  денежных  средств  (финансовый
цикл),   анализ   денежного   потока,   его   прогнозирование,   определение
оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных  средств
и т.п.
      Существует  два  метода  исчисления  денежных  потоков.  Прямой  метод
основывается на исчислении притока (выручка от реализации  продукции,  работ
и услуг, полученные авансы и др.)  и  оттока   (оплата  счетов  поставщиков,
возврат полученных краткосрочных ссуд и займов,  и  др.)  денежных  средств,
т.е. исходным элементом является выручка. Данный метод  позволяет  судить  о
ликвидности предприятия, раскрывая движение денежных средств на его счётах.
      Следует  отметить,  что  прямой  метод   не   раскрывает   взаимосвязи
полученного финансового результата и изменение величин денежных  средств  на
счётах предприятия. Для определения этой взаимосвязи используется  косвенный
метод, который основывается на идентификации и учете операций,  связанных  с
движением денежных средств и последовательной корректировке чистой  прибыли,
т.е. исходным элементом является прибыль.
      В  ходе  производственной   деятельности   могут   быть   значительные
доходы/расходы, влияющие на прибыль, но не затрагивающие  величину  денежных
средств предприятия.  В  процессе  анализа  на  эту  величину  и  производят
корректировку чистой пробыли. Например выбытие основных  средств  связано  с
получением убытка в  размере  их  остаточной  стоимости.  Величина  денежных
средств в данном случае не меняется, поэтому недоамортизированная  стоимость
должна  быть  добавлена  к  величине  чистой  прибыли.  Не  вызывает  оттока
денежных средств начисление  амортизации.  Что  же  повлияло  на  сокращение
денежных средств к концу года? Ответить на этот вопрос  помогает   косвенный
метод.
      Основным  источником  информации  для  проведения   анализа   движения
денежных потоков является баланс (ф.№ 1),  приложение  к  балансу  (ф.№  5),
отчет о финансовых результатах и  их  использовании  (ф.№  2).  Особенностью
формирования информации в этих  отчетах  является  метод  начислений,  а  не
кассовый метод. Это означает, что полученные доходы, или понесенные  затраты
могут не соответствовать реальному "притоку" или "оттоку"  денежных  средств
на предприятии.
      В отчете может быть показана  достаточная  величина  прибыли  и  тогда
оценка рентабельности будет высокой, хотя в то же  время  предприятие  может
испытывать острый недостаток денежных средств для  своего  функционирования.
И наоборот,  прибыль  может  быть  незначительной,  а  финансовое  состояние
предприятия   -   вполне   удовлетворительным.   Показанные   в   отчетности
предприятия данные о формировании и использовании прибыли  не  дают  полного
представления о реальном процессе движения денежных средств.
      Поэтому в некоторых странах в настоящее  время  отдается  предпочтение
отчету о движении  денежных  средств  как  инструменту  анализа  финансового
состояния фирмы.
      Отчет  о  движении  денежных  средств  -   это   документ   финансовой
отчетности,  в  котором  отражаются  поступление,  расходование   и   нетто-
изменения денежных средств в  ходе  текущей  хозяйственной  деятельности,  а
также инвестиционной и финансовой деятельности за определенный период.
      Отчет  о  движении  денежных  средств  -  это  отчет   об   изменениях
финансового  состояния,  составленный  на  основе  метода  потока   денежных
средств.
      Для расчета прироста или  уменьшения  денежных  средств  в  результате
производственно-хозяйственной деятельности необходимо осуществить  следующие
операции:
       1) Рассчитать оборотные активы и краткосрочные обязательства,  исходя
из метода денежных потоков.
       2) Корректировка чистой прибыли  на  расходы,  не  требующие  выплаты
денежных средств.
       3) Исключить влияние прибылей и убытков, полученных  от  неординарной
деятельности.
      Инвестиционная деятельность включает в основном операции,  относящиеся
к  изменениям  в  необоротных  активах.  Это   -   "Реализация   и   покупка
недвижимости",  "Продажа  и   покупка   ценных   бумаг   других   компаний",
"Предоставление долгосрочных  займов",  "Поступление  средств  от  погашения
займов".
      Финансовая сфера включает такие операции как изменения в  долгосрочных
обязательствах фирмы и собственном капитале, продажа и  покупка  собственных
акций выпуск облигаций компании,  выплата  дивидендов,  погашение  компанией
своих долгосрочных обязательств.


Анализ доходности деятельности.

      В усло