Новости Словари Конкурсы Бесплатные SMS Знакомства Подари звезду
В нашей
базе уже
59876
рефератов!
Логин

Пароль

Макроэкономические, региональные и отраслевые особенности, влияющие на

Макроэкономические, региональные и отраслевые особенности, влияющие на.
Макроэкономические, региональные и отраслевые особенности, влияющие на прогнозы и суждения оценщика при оценке бизнесаМинистерство образования Российской Федерации



Международный институт финансов, управления и бизнеса







Контрольная работа



на тему: «Макроэкономические, региональные и отраслевые

особенности, влияющие на прогнозы и суждения при оценке

бизнеса»

по курсу: «Оценка стоимости предприятия»







Выполнил: студент гр.ЭУП2512

4

курса



Павлючкова М.П.

Проверил:

Долгих А.В.







Тюмень 2004



СОДЕРЖАНИЕ





ВВЕДЕНИЕ 3



1. СИСТЕМАТИЧЕСКИЙ РИСК 4



2. МАКРОЭКОНОМИЧЕСЧКИЕ ОСОБЕННОСТИ 5



3. ОТРАСЛЕВЫЕ И РЕГИОНАЛЬНЫЕ ОСОБЕННОСТИ 11



ЗАКЛЮЧЕНИЕ 14



СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 15







ВВЕДЕНИЕ





Общеэкономическая информация играет стержневую роль. Анализ отрасли, к

которой относится оцениваемая компания, анализ самой компании должны

осуществляться в контексте тех тенденций, которые присущи экономике в

целом.

Информационный блок внешней информации характеризует условия

функционирования предприятия в отрасли и экономике в целом. Объем и

характер внешней информации различаются в зависимости от целей оценки. При

составлении отчета необходимо показать, что собранная и изученная оценщиком

информационная база является необходимой и достаточной для итогового

заключения о стоимости предприятия. Информацию следует давать в оптимальном

объеме и ориентированной на оцениваемый объект.

Чтобы найти нужную ему информацию, оценщик вынужден просмотреть массу

различных печатных изданий экономической и финансово-аналитической

направленности, интернет-сайтов информационно-аналитических агентств,

торговых площадок и фондовых бирж, вестников банков и финансовых компаний,

публикуемых в ограниченном объеме прайс-листов заводов-изготовителей и

торговых организаций и т. п.







1. СИСТЕМАТИЧЕСКИЙ РИСК





Макроэкономические, региональные и отраслевые факторы образуют

систематический риск, возникающий из внешних событий, влияющих на рыночную

экономику, и не могут быть устранены диверсификацией в рамках национальной

экономики.

Как правило, риск воспринимается как возможность потери, хотя, по

определению, любое возможное отклонение (+/-) от прогнозируемой величины

есть отражение риска. Анализ фактора риска имеет субъективный характер:

оценщики, уверенные в будущем росте компании, определят ее текущую

стоимость выше по сравнению аналитиком, составляющим пессимистичный

прогноз. Другими словами, чем шире разброс ожидаемых будущих доходов вокруг

наилучшей оценки, тем рискованнее инвестиции. Различия в оценках рисков

ведут к множеству заключений о стоимости предприятия.

Текущая стоимость компании, деятельность которой связана с высоким

риском, ниже, чем текущая стоимость аналогичной компании, но

функционирующей в условиях меньшего риска.

Чем выше оценка инвестором уровня риска, тем большую ставку дохода он

ожидает. Большинство заказов на оценку связаны с анализом закрытых

компаний, владельцы которых не диверсифицируют свои акции в той же мере,

что и владельцы открытых компаний. Поэтому при оценке компаний закрытого

типа оценщик наряду с анализом систематического риска должен учитывать

факторы несистематического риска. К ним относятся отраслевые риски и риски

инвестирования в конкурентную компанию.







2. МАКРОЭКОНОМИЧЕСЧКИЕ ОСОБЕННОСТИ





Макроэкономическая и общеполитическая информация характеризует общий

фон, среду, в которой функционирует объект оценки; представляет оценщику

материал для прогнозирования общих тенденций в экономике, политической и

социальных сферах, анализа рынков и оценки инвестиционных рисков. В

зависимости от целей оценки макроэкономический обзор может выделяться как

отдельный раздел отчета об оценке или рассматриваться в общем контексте

отчета.

Все основные переменные финансовой модели должны быть "привязаны" к

макроэкономическому прогнозу. Страновые макроэкономические факторы

оказывают существенное влияние на характеристики отраслей и на финансово-

экономические показатели компаний. Поэтому для включения соответствующих

макроэкономических рисков в денежные потоки оцениваемой компании необходимо

моделировать основные операционно-экономические показатели компаний в

"привязке" к страновому макропрогнозу. Например, в России отпускные цены на

продукцию и/или услуги компании необходимо растить не только в соответствии

с ценовой политикой, но и с прогнозными темпами инфляции, а коммунальные

затраты предприятия прогнозировать с учетом возможного повышения тарифов на

коммунальные платежи.

Также весьма важны справедливое и разумное соотнесение и увязка

специфических отраслевых и корпоративных сценариев с рассматриваемыми

макроэкономическими сценариями.

Основные факторы макроэкономического риска:

а) уровень инфляции;

б) темпы экономического роста страны;

в) уровень платежеспособности предприятий, населения;

г) изменение ставок процента Центрального банка РФ;

д) изменение обменного курса валют;

е) уровень политической стабильности и др.

Инфляционный риск - это риск непрогнозируемого изменения темпов роста

цен. Инвестор стремится получить доход, покрывающий инфляционное изменение

цен. Высокая или непрогнозируемая инфляция может свести к нулю ожидаемые

результаты производственной деятельности, обеспечивает перераспределение

доходов в экономике и повышает предпринимательский риск.

При оценке необходимо учитывать инфляцию, следующим образом, влияющую на

уровень стоимости предприятия:

1. Происходит снижение себестоимости продукции вследствии уменьшения

стоимости внеоборотных активов, товарно- материальных ценностей и

величины амортизационных отчислений, а значит, увеличивается прибыль;

завышение финансовых результатов при заниженной стоимости активов

порождает не
Умар.Ш. был тут !!!!!
 
давайте изгоним мат !!!
 
ДОБРОЙ НОЧИ ОТ Ъ
ЛОКИ ИНО
 
ДМК МЭ
 
где инфааа?