Новости Словари Конкурсы Бесплатные SMS Знакомства Подари звезду
В нашей
базе уже
59876
рефератов!
Логин

Пароль

Стандартный аукцион с участниками торгов, которые имеют ограниченные ф

Стандартный аукцион с участниками торгов, которые имеют ограниченные ф.
Стандартный аукцион с участниками торгов, которые имеют ограниченные финансовые возможности (перевод) МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЙ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ



КАФЕДРА ЭКОНОМИКИ И ЭКОНОМИЧЕСКИХ ИССЛЕДОВАНИЙ



ПО МАКРОЭКОНОМИКЕ

НА ТЕМУ:

“Стандартный аукцион с участниками торгов, которые имеют
ограниченные финансовые возможности.”
(перевод)



Выполнила:

Студентка

гр. Э – 255
Зизе Н. В.


Проверил:
Преподаватель
Попкова Е.Г.



г. Волгоград 2002 год.
Стандартный аукцион с участниками торгов, которые имеют
ограниченные финансовые возможности.

ЙЕН-КУ ШИ
Университет Висконсин-Медисон и Школа Ел Ло.

И

ЯН ГЕИЛ

Университет Джорджтаун


Первая версия была получена в июне 1995г.; Заключительная версия была
принята в мае 1997г. (редакторы)

Мы развиваем методику анализа доходов и эффективного проведения
аукционов при условии, когда участники торгов обладают информацией о
своей готовности и способности платить. Тогда мы применяем эту
структуру к сценариям, который использует стандартные механизмы
аукциона. В самом простом случае, когда участники имеют ограниченную
покупательную способность, первичные аукционы дают более высокую
ожидаемую прибыль и социальное активное сальдо, чем вторичная
аукционы. Преобладание прибыли первичных аукционов над вторичными
приводит к случаю, когда участники торгов имеют возможность получить
кредит. Эти классификации объясняются различиями в той степени, с
которой финансовые ограничения влияют на участников торгов в различных
формах аукциона.



1. ВВЕДЕНИЕ

Аукционы используются для того чтобы продавать товары, начиная с
недвижимости и произведений искусства и заканчивая правами на добычу
минеральных ресурсов и вырубку леса. Недавно, американская Федеральная
Комиссия Коммуникаций (FCC) продала право на предложение ассортимента
«Персональные Услуги Коммуникаций» (PCS) цена на которое, в процессе
аукциона, достигла 9 миллиардов долларов (см. Cram-ton (19956)). Аукционы,
также, часто проводятся на рынке контроля, на рынке услуг профессиональных
спортсменов, на приватизации фирм контролируемых правительством и как часть
слушаний процессов о банкротстве.
В этой работе мы изучаем проведение аукциона, когда его участники
сталкиваются с увеличением цены, которая достигает предела их финансовых
возможностей. Эта способность может проявляться в различных видах. Во-
первых, покупатель может быть ограничен в свободных финансах. К примеру на
правительственных аукционах цены продаж за частую высоки по отношению к
свободным активам покупателей, так что покупатели должны полагаться на
дополнительное финансирование с дефицитами рынка капитала, предельная
стоимость финансирования увеличится.[1] Стоимость финансирования может
просто принимать форму оплаты платежей по процентам, но может также повлечь
за собой
увеличения контроля кредиторов над действиями заёмщика или понижение его
долга.[2] Во-вторых, покупатель может подвергнуться необходимости перевода
своих активов из производственной деятельности на растущие платежи по
своему займу при увеличении его расхода. В третьих ограничение
финансирования может быть результатом моральных проблем агента связанных с
риском. Многие организации принимают решения направленные на покупку партии
ценных бумаг по единой цене, а бюджеты часто облагаются налогом, чтобы
контролировать их расходы.[3] Наконец, ограничения в бюджете могут быть
средством для того чтобы уменьшить напряжение в конкуренции.
В результате целого ряда практических подробных исследований на первый
план выдвигается практическая важность ограниченной покупательной
способности. В случаях спада деловой активности, зачастую цены неликвидного
имущества обанкротившейся фирмы значительно снижаются.[4] Финансовые
ограничения могут объяснить решение некоторых претендентов выйти из
аукциона PCS (см. Cramton (1995a)), также как падение цен в конце дня на
аукционах продаж подержанных машин (см. Genesove (1993), с. 661).
Существование финансовых ограничений также учитывается при планировании
аукциона. Американское правительство часто ограничивает срок действия и
размеры на арендные договора по добыче минеральных ресурсов, и
устанавливает некоторые арендные договора для их продажи небольшим
фирмам.[5] На аукционах PCS, к примеру, предпочтения предоставляются
«небольшим» участникам торгов (взносы платежей с наиболее благоприятными
процентными ставками и 40% оплатой цены в кредит) которые могут увеличить
доход правительства более чем на 15% (см. Ayrcs и Cramton (1996)).
Совместное участие в торгах, которое разрешается для маленьких фирм на PCS
аукционах, делает их основные ограничения в финансах свободнее (см.
Hendricks и Porter (1992)). Выплаты арендной платы за разработку недр и
общей арендной платы, которые усугубляют ограничения финансовых
возможностей участников торгов в течение определённых периодов, широко
распространены на аукционах по продаже прав на разработку минеральных
ресурсов. Эти наблюдения мотивируют наше изучение воздействия финансовых
ограничений на аукционах.
Ограниченная покупательная способность представляет для продавца
качественно отличающуюся проблему. Предположим, что бюджет покупателя
составляет абсолютный предел его расхода. Может показаться, что можно
просто оценить способность покупателя заплатить исходя из минимальной
оценки им стоимости товаров и бюджета, однако пример показывает, что это не
верно. Предположим, что у продавца есть объект для продажи 2 покупателям. В
I случае у каждого покупателя есть бюджет в 2 единицы, и
Умар.Ш. был тут !!!!!
 
давайте изгоним мат !!!
 
ДОБРОЙ НОЧИ ОТ Ъ
ЛОКИ ИНО
 
ДМК МЭ
 
где инфааа?